Wichtig zu verstehen: Das Finanzamt besteuert immer den nominalen Gewinn – unabhängig davon, wie viel davon nur Inflationsausgleich ist. Bei 50 Jahren Anlagedauer und 2,0 % Inflation ist das Preisniveau am Ende auf das 4,00fache gestiegen. Ein großer Teil des nominalen Gewinns ist also gar kein echter Vermögenszuwachs, sondern gleicht nur die Geldentwertung aus – wird aber trotzdem voll versteuert. Mildernd wirkt die Teilfreistellung von aktuell 30 % (Fondstyp-Regler links): Nur der steuerpflichtige Restanteil des Gewinns wird überhaupt mit 26,375 % belastet. Dadurch sinkt das reale Endvermögen hier von 401.000 € (ohne Steuer) auf 210.000 € (nach Steuer) – ein Verlust von rund 48 % der realen Kaufkraft, der ohne Teilfreistellung noch deutlich höher ausfallen würde.

Wer ab dem 20. Lebensjahr 100 € monatlich spart und mit einem Startkapital von 5.000 € beginnt, kann bei 7,0 % Rendite im Alter von 70 Jahren eine monatliche Zusatzrente von 2.530 € über 15 Jahre erwarten – in heutiger Kaufkraft.